深圳2009年1月5日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，指出09年中國經(jīng)濟(jì)仍將處于調(diào)整期，現(xiàn)階段基金投資者應(yīng)將高風(fēng)險(xiǎn)基金比例保持在一個(gè)攻守兼顧的平衡位置，同時(shí)密切跟蹤09年中后期中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r以及 A 股市場的走勢，在股票市場回暖時(shí)增持質(zhì)地較優(yōu)的高風(fēng)險(xiǎn)基金。具體內(nèi)容如下：

2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯席卷全球，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，然而步入新的一年，我們還沒有看到經(jīng)濟(jì)的回暖跡象。面對09年的中國經(jīng)濟(jì)，我們已經(jīng)寄予了它寬松的貨幣政策環(huán)境、積極的財(cái)政政策刺激、以及值得期待的匯率政策，剩下的就是時(shí)間。

對于基金投資者而言，考慮到目前經(jīng)濟(jì)基本面有尚有較大的不確定性，當(dāng)前仍建議將高風(fēng)險(xiǎn)基金比例保持在一個(gè)攻守兼顧的平衡位置。但未來應(yīng)高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面變動(dòng)趨勢，在上半年經(jīng)濟(jì)基本面趨穩(wěn)，環(huán)比指標(biāo)轉(zhuǎn)好的情況下，股票市場將會(huì)隨之出現(xiàn)逐漸回暖的跡象。長期投資者應(yīng)密切跟蹤09年中后期中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r以及 A 股市場的走勢，在股票市場初現(xiàn)回暖時(shí)增持質(zhì)地較優(yōu)的高風(fēng)險(xiǎn)基金。招商證券基金小組推斷，2009年 A 股市場將存在較多的個(gè)股階段性投資機(jī)會(huì)，以往震蕩市場中個(gè)股選擇能力較優(yōu)的偏股型基金將會(huì)有較高的投資回報(bào)。

操作上，上半年仍可適當(dāng)關(guān)注低風(fēng)險(xiǎn)債券型基金，但隨著時(shí)間的推移、資金向債券市場的逐漸流入，以及降息空間的減小，債市風(fēng)險(xiǎn)將可能逐漸累積，甚至產(chǎn)生泡沫。投資者可適時(shí)調(diào)整，逐漸將重心向偏股型基金偏移，并以個(gè)股選擇能力較強(qiáng)的質(zhì)優(yōu)偏股型基金為首選。

封閉式基金由于當(dāng)前仍然具有較大的折價(jià)率，具有到期前凈值下跌有保護(hù)、凈值上漲有機(jī)會(huì)的性質(zhì)，部分封閉式基金具備長期戰(zhàn)略配置的價(jià)值。從過去幾年的經(jīng)驗(yàn)看，封閉式基金在年度分紅之前會(huì)有較大的價(jià)格波動(dòng)。今年以來受投資環(huán)境的影響，大部分封閉式基金目前并不具備大比例分紅的可能。但半年報(bào)和三季報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末仍有少數(shù)基金已實(shí)現(xiàn)收益為正，這些基金在09年1月份可能出現(xiàn)短期交易性機(jī)會(huì)。不過，由于分紅比例不會(huì)太高，而近期折價(jià)率變化較快，參與封閉式基金短期交易會(huì)有較大的風(fēng)險(xiǎn)。