北京2015年5月29日電 /美通社/ -- 5月27日，上海高級金融學(xué)院（SAIF）攜手第一財經(jīng)研究院、《比較》雜志在北京共同舉辦SAIF金融E沙龍活動，本次活動以“金融改革協(xié)調(diào)推進(jìn)論”為主題，央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成攜所著新書《金融改革協(xié)調(diào)推進(jìn)論》與《中央銀行與貨幣供給》，與大家共同分享了中國金融改革的新觀點與新思路。
SAIF金融學(xué)教授、中國金融研究院副院長錢軍，中國社科院金融所副研究員鄭聯(lián)盛，中國銀監(jiān)會顧問、中國工商銀行前行長楊凱生，世界銀行全球金融與市場局首席金融專家王君，民生銀行研究院院長黃劍輝，《比較》雜志副主編吳素萍、《第一財經(jīng)日報》副總編輯楊燕青等應(yīng)邀出席活動。
央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成在以“金融改革協(xié)調(diào)推進(jìn)論”的主旨演講中，重點從金融改革協(xié)調(diào)推進(jìn)論的內(nèi)容詳細(xì)闡述了資本市場開放與利率市場化的問題。他認(rèn)為，利率、匯率改革和資本賬戶開放是循序漸進(jìn)的，只有協(xié)調(diào)推進(jìn)各種金融改革才可以減少金融體系的振蕩，有序地完成金融市場化改革。
盛松成司長進(jìn)一步解釋說，金融改革協(xié)調(diào)推進(jìn)論的重點是關(guān)于改革的次序論。按照先內(nèi)后外的理論，如果國內(nèi)利率市場化沒有實現(xiàn)，匯率形成機制改革沒有到位，就先放開了資本市場，資本市場必然收到重大沖擊。而這樣的次序論是基于蒙代爾的不可能三角理論和凱恩斯的利率平價理論。
盛松成司長認(rèn)為，這兩個基本理論都具有一定的缺陷。首先，不可能三角理論的較大缺陷是沒有考慮大國因素。其次，三角理論研究的是極端情況，而通常情況往往是中間狀態(tài)。第三，忽略了宏觀審慎管理政策。
“理論必須符合實際，任何不符合實際，經(jīng)不起實踐檢驗的理論，無論表面如何完美都不是正確的理論。”盛松成司長最后指出，要解決資本市場開放和利率市場化的矛盾，較好的辦法是能夠同時開放，達(dá)到均衡。“但同時開放達(dá)到均衡就是拉美國家的大爆炸，整個經(jīng)濟(jì)瞬間失去市場基礎(chǔ)了，陷入混亂的狀態(tài)。”他認(rèn)為，唯一的辦法就是不停的試錯、不停的開放，協(xié)調(diào)推進(jìn)、相互配合，成熟一項推進(jìn)一項。
在《第一財經(jīng)日報》副總編輯、第一財經(jīng)研究院院長楊燕青主持的圓桌討論環(huán)節(jié)，嘉賓們分別就中國金融改革進(jìn)行了深入探討并發(fā)表了不同觀點。
SAIF金融學(xué)教授、中國金融研究院副院長錢軍對于盛松成司長的觀點表示了極大的認(rèn)同，他指出，很多金融體系的板塊是具有互相關(guān)聯(lián)性的，很多時候不能只考慮匯率問題，“一般來說利率市場化完全放開還有一個風(fēng)險，存款利率還會上升，因為跟這個國家的自然利率有關(guān)系。”錢軍教授認(rèn)為，利率市場化應(yīng)和資本項目開放相結(jié)合。
而在世界銀行全球金融與市場局首席金融專家王君看來，整個金融體系的改革不僅僅局限于利率、匯率和資本項目，對此，中國社科院金融所副研究員鄭聯(lián)盛均表示認(rèn)同，他認(rèn)為金融體系改革必須依靠三個支柱：一是要素的市場化，二是市場機制的建設(shè)，三是相關(guān)體制機制配合。而中國銀監(jiān)會顧問、中國工商銀行前行長楊凱生則認(rèn)為，在階段性的特定語境條件下，把利率改革、匯率改革，特別是把資本項目下的可自由兌換看作是金融改革的內(nèi)容是可行的。
在談及金融改革問題時，民生銀行研究院院長黃劍輝針指出，中國的金融改革不能避重就輕，應(yīng)解決金融準(zhǔn)入長期受管制問題，他認(rèn)為，中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行很重要的問題就是金融供給與實體經(jīng)濟(jì)的需求嚴(yán)重不匹配。
嘉賓們的討論也引起了現(xiàn)場觀眾積極參與的熱情，紛紛就該話題展開提問。在針對現(xiàn)場觀眾提出的利率市場化放開后，利率水平上升還是下降的問題時，盛松成司長表示，利率市場化初期，利率可能會上升，但是隨著利率市場化的深入發(fā)展，包括協(xié)調(diào)推進(jìn)各項配套改革措施，利率應(yīng)該是有向下的趨勢。
